Даже если курс доллара сейчас вдруг опустится с 75 рублей сразу так на 10, валютных ипотечников это уже вряд ли обрадует. Зато обрадует многих других, кто не брал кредит в валюте. Чего именно ожидать от курса рубля, Дождь спросил у Дмитрия Петрова, экономиста по России и СНГ банка Nomura International, которого агентство Bloomberg считает самым точным прогнозистом в плане оценки курса рубля.
Макеева: Даже если курс доллара сейчас вдруг опустится, с 75 рублей сразу рублей на 10 или еще больше, валютных ипотечников это уже вряд ли обрадует, им просто все равно, у них уже проблема масштабная. Зато это обрадует многих других, кто не брал кредит в валюте. Чего именно ожидать от курса рубля обсудим с Дмитрием Петровым, это экономист по России и СНГ банка Nomura International, которого агентство Bloomberg считает самым точным прогнозистом в плане оценки курса рубля. Дмитрий на связи со студией «Дождя» из Лондона. Добрый вечер.
Петров: Добрый вечер.
Макеева: Большое спасибо, что согласились поговорить с нами. На этой неделе рубль потерял в цене 26% за три месяца и поставил, в общем, очередной рекорд, вероятно. И при этом 11 января я видела ваш прогноз относительно того, что рубль должен дальше укрепляться на фоне замедления спада нефтяных цен и снижения объемов закупок долларов банками. В течение трех месяцев вы это прогнозировали. И даже там приводилась цифра, если я не ошибаюсь, с 74 до 67. По-прежнему ли вы придерживаетесь этой позиции? И что, собственно, должно повлиять на рубль так благотворно?
Петров: Наши прогнозы основываются на общем прогнозе цены нашей группы, который немного корректировался, но в принципе до сих пор мы считаем, что все-таки в среднесрочной перспективе цены должны возвращаться на какой-то диапазон, может быть, 35-40 долларов за баррель, что в принципе одна из составляющих этого прогноза. А вторая составляющая, как вы правильно сказали, я бы не сказал совсем то, что это закупки банками долларов, это немного было, может быть, неправильно переведено, но общий спрос, то есть со стороны платежного баланса, спрос на доллары, он сильно упал. То есть если мы видели отток капитала около 150 миллиардов в 2014 году, то в 2015 было 57 миллиардов. Довольно сильно изменился спрос со стороны населения, то есть черный отток капитала, и так далее. Но опять же была уже большая часть денег нерезидентов, которые были в форме банковских кредитов были выведены в 2014 году, поэтому смотря на динамику нефти в среднесрочной перспективе, и смотря на то, что потребность экономики в долларах со стороны оттока капитала упала, на самом деле картина для рубля не настолько выглядит плохо, как это сейчас кажется. Опять же делать прогнозы на диапазон 1-3 месяцев довольно тяжело, потому что нефть очень волатильна, и мы видим, что движение тут около 10% бывает в течение двух недель, но все-таки, если смотреть на те прогнозы, которые ставят люди, связанные с нефтяным сектором, по поводу цен в ближайшие 12 месяцев, мне кажется, может быть, мы не совсем еще прошли самый худший момент в рубле, но мы все-таки движемся в обратную сторону.
Макеева: То есть курс за 200 мы не увидим, по вашему прогнозу?
Петров: Знаете, курс за 200 может быть в каком-то черном сценарии, но мы пробовали симулировать разные сценарии — отток капитала и цены на нефть, уходящие меньше 10 долларов за баррель. И даже в таком сценарии, наверное, достигнуть курса в 200 рублей за доллар довольно тяжело. Опять же, есть одно дело — достигнуть его в какой-то перспективе нескольких торговых часов, а другое дело — удержаться на таких уровнях. Это вопрос какого-то больше среднесрочного прогноза, нежели каких-то торговых моментов среди дня, когда случается паника, может много что произойти, но опять же, такими сценариями жить нельзя.
Макеева: Что касается сценариев, правительство никак не может договориться о сокращении бюджетных расходов вообще, и перед выборами трудно. Где брать деньги?
Петров: На данный момент есть, конечно, много вопросов, то есть на самом деле фискальные вопросы, они самые тяжелые, и как вы правильно сказали, волнуют более всего рынки, то есть они волнуют рынки в плане того, как это будет влиять все на рубль. Потому что где-то, в голове люди понимают то, что на самом деле один из каких-то таких самых легких, может быть, методов выхода из ситуации — это девальвация рубля, поэтому тут очень важно, чтобы государство посылало правильные сигналы касательно консолидации бюджета. На данный момент есть, конечно, опасения, но все-таки в будущем со стороны Министерства финансов бюджет будет резаться. На сколько он будет резаться, сильно, это пока еще неясно, но в нашем базовом сценарии мы ожидаем все-таки, что будет понижение расходов, может, около 7% номинально.
Макеева: Ну, называлось 10%. Повышение налогов, вы считаете, может решить эту проблему?
Петров: Изменение налоговой, налогооблагаемой базы в среднесрочной перспективе может помочь, потому что на самом деле очень сильно облагается нефтяная отрасль, а если посмотреть в будущее экономики, я беру 1, 2, 3 года, другие секторы экономики, у которых сейчас стали более хорошие прогнозы по их продукции, потому что просто из-за падения рубля они стали более конкурентоспособны на русском и на зарубежном рынках. То есть изменения базы налогообложения тех секторов, которые будут получать большую прибыль в будущем, это имеет смысл, но это делать надо очень аккуратно, потому что любые такие заявления очень сильно влияют на настроение бизнеса и, как мы видим по последним всяким опросам, неопределенность со стороны действий государства является одной их таких вещей, которые препятствуют на самом деле развитию бизнеса в России. То есть очень аккуратно проводить все эти переговоры…
Макеева: И даже заявления о намерениях делать, да, вероятно. Я попрошу вас еще коротко, если можно, прокомментировать такую новость, которую сегодня все обсуждают, замминистр финансов Алексей Моисеев объявил, что крупные депозиты частных лиц в российских банках размером более 100 миллионов рублей могут быть принудительно конвертированы в капитал проблемных банков, проблемных финансовых организаций. Аналогичная схема поддержки проблемных банков, разные издания это отмечают и сразу на это указывается, использовалась на Кипре в 2013 году. Как вы считаете, верно ли применять этот опыт сейчас в России? Какие может это дать результаты?
Петров: Ну, верно-неверно, это такой очень гипотетический вопрос. То есть опять же если смотреть на тех инвесторов, людей, кто вкладывает в депозиты банков такие суммы, они в принципе равняются долговым инвесторам, то есть когда банк банкротится, тут одно дело то, что происходит с маленькими депозитами, другое дело, когда люди с такими крупными депозитами, они имеют вообще другой класс. То есть это такой был очень больной вопрос тоже в Европе, со стороны этичных подходов, со стороны легальных подходов, но с другой стороны, если посмотреть на другую часть этой проблемы, тоже было бы не совсем правильно использовать во всех этих случаях деньги государства. То есть на самом деле эта практика применяется, и мы видели, как она применялась на Кипре, но тут один важный момент то, что она принималась там для всей финансовой системы. Есть, конечно, опасность, что это будет как-то влиять на конкурентоспособность банков в системе, то есть если это будет применяться или как-то будет риск применения каким-то относительным банком, то есть могут более маленькие банки увидеть отток вкладов в более большие банки. Это конечно же нежелательно. Это вопрос, наверное, больше, как это будет применяться. Это может быть как бы хорошо, может быть плохо. Но на данный момент, наверное, очень рано говорить об этом, потому что деталей пока никаких еще точно мы не знаем.
Макеева: Спасибо. На связи с «Дождем» из Лондона был Дмитрий Петров, экономист по России и СНГ банка Nomura International PLC.
Фото: Григорий Сысоев / РИА Новости
Начало года - самое время строить прогнозы. Этим и занимаются аналитики, в том числе и по рублю. Что напророчил российской валюте человек, который ранее давал по ней самые точные прогнозы.
Речь идет о Дмитрии Петрове из Nomura International, который в очередной раз поделился своим мнением с агентством Bloomberg. Отметим, что он занимает первое место в рейтинге 34 прогнозистов агентства за последние четыре квартала.
Дмитрий уверен, что худшее для рубля уже позади, также как и для нефтяных цен. Он полагает, что после падения до рекордных минимумов и нефтяные котировки, и российская валюта покажут рост. Впрочем, каких-то чудес ждать не стоит.
По прогнозу Петрова, через три квартала курс доллара к рублю составит 67 руб. против 76 руб. за доллар сейчас. К концу года рубль укрепится еще - до 65 руб. за доллар.
"Мы считаем, что пара доллар-рубль приближается к пиковым значениям, и рассматриваем возможность покупки рубля в ближайшие недели", - написал Петров в клиентской записке.
Эксперт приводит также и другие факторы. В частности, он отмечает снижение спроса на валюты со стороны внутренних игроков. Выплаты по внешнему долгу составляют менее $15 млрд, то есть почти в два раза меньше, чем в 2015 г. Кроме того, Петров не исключает спроса на российские активы со стороны нерезидентов, что также поддержит рубль.
Bank of America, например, в своем последнем обзоре от 7 января рекомендовал покупать российские облигации.
Если же смотреть на консенсус-прогноз аналитиков Bloomberg, то курс доллара к рублю большую часть года будет находиться на отметке 69 руб., что также говорит об укреплении. Какова вероятность того, что все эти эксперты ошибутся с направлением движения? Вопрос риторический.
Впрочем, далеко не все оптимистично смотрят на будущее рубля. Эксперты Barclays, например, говорят, что перспективы российской валюты выглядят весьма туманно, поскольку экономика находится в рецессии, нефть колеблется у минимальных уровней почти за 12 лет, а рост Китая, крупнейшего торгового партнера РФ, замедляется. И хотя здесь скорее приведен набор очевидных фактов, чем прогноз, с фактами этими не поспоришь. Кстати, Barclays ждет 78 руб. за доллар к концу года.
Стоит также сказать пару слов о мнении российских экспертов. Экономический обозреватель Григорий Бегларян считает, что падение цен на нефть подходит к концу, в связи с чем он считает, что в ближайшее время можно начинать формировать длинную позицию. В качестве целевого диапазона он обозначал уровни $28-30 за баррель, а учитывая высокую динамику снижения, нефть может пойти вверх и чуть раньше - от $32.
Как правило, изменение тренда происходит не просто так, а вместе с изменением информационного фона. Крупнейшие СМИ начинают публиковать массу соответствующей информации, впрочем, пока этого нет.
Российская валюта завершила предрождественские торги существенным ослаблением к ключевым «визави». Падение к доллару составило 1,44 руб., к евро — 1,92 руб. На сегодняшней сессии отечественная денежная единица стартует с отметок ₽74,7590/долл. и ₽80,6480/евро.
Торги понедельника рубль начнет на фоне изрядно «просевшей» нефти, стоимость которой в период праздников приблизилась к 30-долларовой отметке ($33,19 на 08:52 мск). Новую волну падения цен спровоцировала Сауд. Аравия, предоставившая европейским клиентам скидку на поставляемое сырье. Ситуацию усугубляет ослабление экономики КНР, переизбыток запасов в США и дисбаланс между производством и потреблением сырья.
Эксперты, между тем, продолжают давать прогнозы по курсу рубля на текущий год. Своими соображениями на этот счет накануне поделились самые точные прогнозисты Bloomberg и «Московского комсомольца».
«Номер 1» рейтинга американского агентства Дмитрий Петров из компании Nomura International Plc. , предсказавший на январь 2016-го курс в ₽75,15/долл., ожидает укрепления нацвалюты до ₽67,00 и ₽65,00 в течение стартового триместра и к концу года соответственно.
По словам экономиста, достижение курсового «дна» парой доллар/рубль не за горами.
— Поэтому мы рассмотрим возможность покупки российской валюты в ближайшие недели, — признался Петров.
Укреплению отечественной валюты, по словам Петрова, поспособствуют факторы внутри РФ вкупе с притоком средств в дешевые российские активы.
Экономисты Barclays Plc. не разделяют «рублевый оптимизм» Петрова и компании, заявляя о туманных перспективах российской денежной единицы в свете экстремально дешевой нефти, пребывающей в состоянии экономики РФ и невнятных перспективах КНР.
Обновленный 06 января прогноз экспертов Barclays на январь-март — доллар по ₽76,00 (вместо заявленного ранее уровня в ₽71,00). На конец 2016-го специалисты британского фининститута прогнозируют «зеленый» вблизи ₽78,00.
Самый успешный прогнозист «МК» Руслан Гринберг из Института экономики РАН ровно год назад предсказал курс доллара в ₽74,65 на 10.01.2016. Эксперт, ошибшийся всего на 10,9 копеек, причиной падения национальной валюты назвал некомпетентность правительства и ЦБ (прогноз чиновников по RUR/USD, напомним, предполагал курс в ₽63,00).
Падение производства в КНР, планы по возобновлению экспорта иранской нефти и превышение предложение над спросом, по словам Гринберга, были очевидны еще в прошлом году.
— Не отнеслись серьезно, — комментирует ошибки властей академик. — Не учли и то, что в ценах много чистой психологии. Нервы у наших руководителей оказались крепче, нежели у рынка.
Решение Центробанка о либерализации валютного режима в зависимом от цен на нефть государстве Гринберг назвал «авантюрой, за которую все мы сейчас расплачиваемся».
Прогноз академика по RUR/USD на 2016-й — балансирование в пределах ₽65-100.
— Более точно скажу только в случае, если узнаю о подготовке радикальных изменений валютной политики, — подытожил экономист.
Петров считает, что в ближайшие три месяца доллар подешевеет с 74 до 67 рублей при условии, что цены на нефть будут находиться на уровне $35-40 за баррель. К концу года доллар достигнет отметки в 65 рублей. Средний курс доллара в 2016 году составит 69 рублей, считает аналитик.
Согласно прогнозу Петрова, рубль будет укрепляться на фоне притока средств в подешевевшие активы, а также за счет того, что население будет проявлять меньший интерес к доллару как средству накопления капитала. Кроме того, по словам эксперта, потребность в американской валюте снизится и у представителей бизнеса в связи с тем, что объемы выплат по внешнему долгу сократятся вдвое.
Российская валюта, считает Петров, в текущем году будет привлекательным, хотя и рисковым активом для инвесторов. «Фактор спроса действительно изменился. Перспектива тренда меняется в сторону укрепления рубля с текущих уровней», - подчеркнул эксперт.
Между тем, Barclays в начале января понизил прогноз по курсу рубля на I квартал до 76 рублей за доллар. Ранее банк прогнозировал курс в 71 рубль за доллар в I квартале. К концу 2016 года курс понизится до 78 рублей за доллар, прогнозирует банк.
Экономисты Альфа-Банка ожидают, что курс в I квартале 2016 года упадет до 80 рублей за доллар.
Также стоит отметить, что большинство экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, ждет ослабления российской валюты до отметки 90 рублей за доллар.
Напомним, что в последние дни 2015 года рубль дважды обновлял исторические минимумы. На 31 декабря ЦБ установил курс американской валюты на уровне 72,8827 рубля, что является максимумом с деноминации 1998 года.
Ранее, 25 декабря, глава Сбербанка Герман Греф заявил, что в 2016 году стоимость рубля будет падать вслед за дешевеющей нефтью.
За несколько дней до этого председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина отметила, что волатильность национальной валюты снижается. По ее словам, плавающий режим курсообразования наилучшим образом подходит для экономики России в текущих условиях.
В то же время глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев заявил: основной проблемой для российской экономики является не высокий или низкий курс валют, а то, что он сильно колеблется. Улюкаев напомнил, что 2015 год начался с курса чуть выше 60 рублей за доллар, в середине года он упал почти до 40 рублей, а сейчас вернулся к 70 рублям. Бизнес не может приспособиться к такой большой волатильности, заявил Улюкаев.
Миллиардер Алишер Усманов, основавший USM Holdings, в свою очередь, в конце декабря заявил, что следующий год не будет легче этого, а, возможно, окажется даже сложнее – ценовой тренд не позволяет надеяться на то, что произойдет резкий отскок вверх. Нужно учиться жить в новых экономических реалиях, призывает бизнесмен.
В понедельник, 11 января, стоимость нефти марки Brent находится в отрицательной динамике. К 10:26 мск она снижалась на 1,64% – до $33 за баррель. Более ощутимо сегодня дешевеет нефть марки WTI, стоимость которой к указанному времени снижалась на 2,43% – до $32,36 за бочку.
Минимумов с 2004 года цена на нефть достигла еще на прошлой неделе, когда марка Brent потеряла более 4% стоимости и обвалилась в цене ниже $33. Виной тому стала денежная политика Китая (крупнейшего после США потребителя нефти, формирующего спрос на нее) - Народный банк Китая за минувшую неделю ослабил курс юаня к доллару более чем на 1,5%, что стало крупнейшим изменением курса данной валюты с дефляции в августе, которая потрясла мировые фондовые рынки.
Несмотря на продолжающееся снижение нефтяных цен Банк России с 12 января повысил официальный курс доллара США на 3,02 рубля, до 75,9507 рубля. Официальный курс евро прибавил 3,17 рубля и с завтрашнего дня составит 82,8090 рубля.
Р. КАРИМОВ: В студии Дмитрий Петров, экономист по России и СНГ компании Nomura, автор самых точных прогнозов по курсу рубля в рейтинге Bloomberg. Здравствуйте.
Д. ПЕТРОВ: Здравствуйте.
Р. КАРИМОВ: Вы гордитесь? Сейчас всё чаще СМИ называют Вас автором самых точных прогнозов. Насколько Вам приятно?
Д. ПЕТРОВ: Прогнозы по валюте — довольно неопределённые, присутствует большая погрешность, и приятно, когда её меньше, чем у других. Но это не означает, что нужно работать меньше. Работать надо ещё больше.
Р. КАРИМОВ: Банк России сегодня на заседании совета директоров оставил ключевую ставку на уровне 11% годовых. Как Вы считаете, это надолго? И по какой причине они оставляют?
Д. ПЕТРОВ: Решение было ожидаемо рынками. Надолго или нет, сказать сложно. Есть довольно большая неопределённость. Банк России дал сигнал о том, что ставки не будут понижаться в ближайшее время. В зависимости от того, какой будет эффект от инфляционного шока по валюте в ближайшие 4-5 месяцев, ставки могут начать понижаться к июлю. Может быть, к сентябрю. Пока волатильность большая, есть риски, что она может повыситься.
Р. КАРИМОВ: Ещё с лета раза три финансовый регулятор обещал пересмотреть и постепенно снизить ключевую ставку. А что будет, если регулятор снизит ставку?
Д. ПЕТРОВ: В зависимости от того, когда он её снизит. Если сейчас, то это было бы довольно негативно, поскольку рынки очень пристально следят за сигналами Центробанка и любыми движениями, которые бы говорили об ослаблении валюты. В такой ситуации удерживание ставки помогает контролировать ожидания в плане ослабления курса и ожидания понижения инфляции. Если ставка будет понижаться в июле-сентябре, то это будет оцениваться довольно позитивно.
Р. КАРИМОВ: А насколько правильно сейчас власти выправляют ситуацию, на Ваш взгляд?
Д. ПЕТРОВ: В общем, Центробанк и министерство финансов делают большую работу, но не делают её в плановом направлении. Те планы и стратегии, которые строятся, рынки оценивают очень позитивно. Не всегда, конечно, всё выполняется, но в плане методов борьбы с кризисом они довольно позитивны. Мы тоже оцениваем их так.
Р. КАРИМОВ: Цены на нефть достигли 3-недельного максимума. Это всё было после заявления министра энергетики России о том, что ОПЕК и другие страны-производители нефти могут встретиться для обсуждения ситуации на рынке в ближайшее время. Сегодня тот же Bloomberg со ссылкой на источники сообщает, что представитель ОПЕК не торопится с этими переговорами. При этом цена на нефть значительно не изменилась. Вы можете объяснить, как заявление ОПЕК и разных представителей инвестфондов и ассоциаций влияют на цену на нефть?
Д. ПЕТРОВ: В краткосрочной перспективе цена на нефть определяется довольно большим спекулятивным инструментом, но в самом контексте данной спекуляции есть какие-то фундаментальные факторы. ОПЕК в данной ситуации - наверное, один из самых главных фундаментальных факторов. Но кроме ОПЕК, есть ещё и Россия, один из самых крупных производителей.
Какие есть сигналы по снижению добычи нефти: балансирование рынка пройдёт быстро, это должно привести к долгосрочному росту цены на нефть. Касательно вчерашнего комментария были разные мнения. Большая часть инвесторов восприняла это как словесные интервенции со стороны России. Не все до конца поверили в то, что это всё на данный момент реализуемо.
Но с другой стороны, те заявления, которые прозвучали вчера, добавили фактор неопределённости на финансовых рынках, особенно среди тех, кто берёт короткие позиции по нефти. Их неуверенность уменьшилась. Поэтому, несмотря на то, что рынки не совсем поверили в то, что было рассказано, уверенность в том, что нужно брать короткие позиции, сильно уменьшилась.
Р. КАРИМОВ: Сейчас на рынке нефти реально предложение превышает спрос?
Д. ПЕТРОВ: На данный момент да. У нас довольно большая разница наблюдается уже больше года. Есть разные версии о том, когда рынок будет сбалансирован. Большинство людей надеются, что это будет к концу этого года, но пока это не совсем ясно. Но кроме этого есть ещё очень большие запасы по нефти. Одно дело - сбалансировать рынок нефти, а другое — начать использовать накопленные запасы. Поэтому сбалансированного рынка нефти не будет, это очень долгосрочный процесс.
Р. КАРИМОВ: Что будет с рублём в ближайшей перспективе? С нефтью, евро?
Д. ПЕТРОВ: Делать прогнозы по нефти не очень легко на краткосрочную перспективу. В долгосрочной перспективе наши аналитики рассчитывают, что будет подъём. Средний прогноз по году — 35 долларов. Исходя из этого, наш взгляд на рубль более позитивен, чем у некоторых инвесторов на рынке. Мы ожидаем, что доллар к концу года будет стоить 65-70 рублей, а это означает, что цена на нефть будет стабилизирована.
Но это не только цена на нефть, это ещё довольно сильные изменения в платёжном балансе России. Отток капитала, который был почти 150 млрд в 2014 году, в 2015 уменьшился на 57 млрд. Мы видим гораздо меньше оттока «серого» капитала. Многие оттоки, связанные с западными инвесторами, произошли в конце 2014 года.
Р. КАРИМОВ: То есть постепенно рубль отвязывается от нефти?
Д. ПЕТРОВ: Да. Движение нефти само по себе — один из сигнальных факторов движения капитала. Когда есть какие-то большие выплаты или потребности в валюте, всегда инвесторы будут предварительно скупать. На данный момент этого не происходит. Мы видим, что западные инвесторы довольно-таки заинтересованы в покупке русских активов, поэтому мне кажется, что когда будет хотя бы какая-то стабилизация цены на нефть, может быть, будет приток капитала из западных стран. Мы считаем, что худший момент рубля ещё не пройден, несмотря на волатильность, но в общем, тенденция в этом году будет в сторону улучшения.
Р. КАРИМОВ: А Вы можете подробнее рассказать о компании Nomura, о вашей деятельности? Может быть, о графике работы?
Д. ПЕТРОВ: Мы — одни из лидирующих японских инвестиционных банков. Несмотря на то, что мы находимся по всему миру — в Азии, в Европе, в Америке, наша главная деятельность — это попытки связывать Запад с Востоком, использовать наши связи, чтобы помогать движению капитала.
Р. КАРИМОВ: Какими языками Вы владеете?
Д. ПЕТРОВ: Английский, русский, немецкий.
Р. КАРИМОВ: А японский?
Д. ПЕТРОВ: Нет, к сожалению.
Р. КАРИМОВ: А как Вас тогда приняли в японскую компанию?
Д. ПЕТРОВ: У нас здесь есть переводчики. Несмотря на то, что это японский банк, здесь много работает не японцев. Хотя большинство всё-таки из Японии.
Р. КАРИМОВ: Вы давно в России были?
Д. ПЕТРОВ: Последний раз я в России был в конце декабря.
Р. КАРИМОВ: Что Вы можете сказать об экономической ситуации и в целом о жизни в России?
Д. ПЕТРОВ: Если говорить в общем, то, конечно, много что изменилось за последние 1,5-2 года. Некоторые проводят параллели с концом 90-х годов, но это не так, конечно. Мы видим, что ситуация немного ухудшилась. Но с другой стороны, всё-таки довольно много было проделано за последние годы.
Поэтому наработанная база в российской экономике позволит пережить этот кризис. Несмотря на то, что происходит такое большое колебание цены на нефть и такие большие структурные изменения, они открывают возможности для российской экономики. Мы настроены немного более конструктивно, чем другие участники рынка.
Р. КАРИМОВ: Дмитрий, Вам Путин нравится?
Д. ПЕТРОВ: Как руководитель — да. Он довольно хорошо выполняет свою функцию. Поддержка президента — это один из самых значимых индикаторов, потому что всё-таки президент должен иметь поддержку общества, чтобы правительство могло работать. С этой точки зрения всё пока происходит, наверное, правильно.
Р. КАРИМОВ: А как Вам Ходорковский? Может быть, вы его встречали в Лондоне, фотографировались, в соцсети загружали?
Р. КАРИМОВ: Потому что он в первую очередь говорит о революции. Как Вам такая идея?
Д. ПЕТРОВ: Это такой политический вопрос, а мы всё-таки общаемся больше на экономические темы. Те идеи, которые у него есть, наверное, правильные. Вопрос в том, когда они воплотятся в жизнь.
Р. КАРИМОВ: Давайте вернёмся к прогнозам. Что скажете об отношении рубля к евро?
Д. ПЕТРОВ: Наш внутренний анализ, который основывается на инфляции в ЕС, показывает, что той инфляции, которую ожидал Банк Европы, на данный момент не происходит. И наши экономисты изменили свой прогноз в сторону снижения ставки уже в марте. В такой ситуации евро, наверное, будет падать по отношению к доллару. Мы ожидаем, что ситуация, близкая в паритету, будет достигнута уже к концу второго квартала этого года. С другой стороны, всё-таки есть ожидание повышения ставок со стороны федерального резерва.
Р. КАРИМОВ: А что, по-Вашему, будет в отношении рубля и евро?
Д. ПЕТРОВ: Рубль будет расти в отношению к евро в течение года больше, чем к доллару. Поэтому мы рекомендуем покупать рубль против евро в среднесрочной перспективе.
Р. КАРИМОВ: Вы можете объяснить механизм? Если у человека есть какие-то сбережения, что ему делать? В какой месяц?
Д. ПЕТРОВ: Наши рекомендации всё-таки больше для финансового рынка, мы позиционируем себя через деривативные инструменты. Что касается частных вещей, это зависит от определённого инвестора. Человеку, имеющему крупное состояние в России, нужно иметь часть сбережений в рублях, часть — в долларах, часть — в евро. Опять же это зависит от вашего возраста, от горизонта планирования. Человеку, которому 25 лет, было бы более интересно вкладывать в рисковые активы, может быть, даже в российские, потому что у них сейчас самая большая доходность — в течение 3-5 лет. А если человек пожилой, то ему нужно хранить какую-то часть в рублях, какую-то — в долларах, какую-то — в евро. Надо не забывать о том, что эти депозиты не платят большие проценты, несмотря на то, что был инфляционный шок.
Р. КАРИМОВ: Может быть, стоит и на другие валюты обратить внимание?
Д. ПЕТРОВ: Может быть. Например, турецкая лира сейчас считается недооценённой. Не всегда стоит рассчитывать на доллар как на основной контрбаланс. Всегда можно смотреть на другие инструменты.
Р. КАРИМОВ: Что будет с экономикой? Когда Вы видите рост российской экономики?
Д. ПЕТРОВ: Скорее всего, в начале 2017 года — в 1-2 квартале.
Р. КАРИМОВ: Спасибо. С нами был Дмитрий Петров, экономист по России и СНГ компании Nomura, автор самых точных прогнозов по курсу рубля в рейтинге Bloomberg.