Есть небольшая сумма для инвестиций - в районе 300 тысяч рублей. Ежемесячно могу пополнять эту сумму примерно на 20 тысяч. Срок инвестиций - 5-6 лет. Как один из вариантов рассматриваю ОФЗ .

Я слышал, что при ухудшении отношений между США и Россией очередные санкции могут затронуть ОФЗ . Пока что США не вводят санкций против госдолга России, но новости об этом периодически всплывают. Если это все же произойдет, что может случиться с купленными облигациями?

Андрей, ОФЗ - один из самых надежных способов вложить деньги. Даже в случае санкций против российского госдолга с вашими инвестициями вряд ли случится что-то плохое. Объясняю, почему ОФЗ можно доверять.

Евгений Шепелев

частный инвестор

Что такое ОФЗ и зачем они нужны

Мы подробно писали про ОФЗ в нашей статье , поэтому расскажу кратко.

Государству всегда нужны деньги, и один из способов их получить - взять в долг, выпустив облигации федерального займа. Инвесторы покупают ОФЗ и получают от Минфина купонный доход (проценты), а затем им возвращается номинальная стоимость облигаций. Купить ОФЗ может любой желающий при наличии брокерского счета или

Раз облигации федерального займа выпускает Минфин РФ , их надежность очень высока. Пока у государства есть деньги, оно может отдавать свои долги.

Риски вложений в ОФЗ

Платежеспособность Минфина РФ сейчас ни у кого не вызывает вопросов. Однако есть опасения, что США введут санкции против российского госдолга и это как-то повлияет на инвесторов, владеющих ОФЗ .

По данным Центробанка , на 01.05.2018 иностранцам принадлежит 32,3% ОФЗ . Если США запретят своим гражданам и юридическим лицам покупать российские ОФЗ и владеть ими, то иностранные инвесторы начнут распродавать ОФЗ . Предложение превысит спрос, рыночная стоимость ОФЗ упадет.

Подобное уже было в середине апреля 2018 года на фоне санкций против некоторых российских чиновников, бизнесменов и юридических лиц. С 9 по 17 апреля иностранные инвесторы продали российских ОФЗ приблизительно на 100 млрд рублей, из них на 52 млрд - за 9-10 апреля. Но ничего страшного не случилось: российские банки и инвестиционные фонды быстро скупили долговые бумаги, от которых избавились нерезиденты.

При этом из-за временного снижения цены ОФЗ их доходность к погашению повысилась на 0,4-0,5 процентного пункта. Это значит, что в апреле можно было купить ОФЗ чуть выгоднее обычного: цена бумаг была меньше, а номинал и купонные выплаты не менялись.

Безопаснее покупать те ОФЗ , которыми вы сможете владеть вплоть до даты их погашения. Иначе при падении цены ОФЗ есть вероятность продать бумаги дешевле, чем купили. Будет убыток. Учтите этот нюанс в своей инвестиционной стратегии.

Дефолт по облигациям маловероятен даже в случае санкций против госдолга. У России есть большой золотой запас и куда более устойчивая экономика, чем 20 лет назад, когда случился крах пирамиды ГКО .

В итоге

Вложение денег в ОФЗ через российского брокера - это вполне безопасный вариант инвестиций. Даже если США введут санкции против российского госдолга, ОФЗ не исчезнут, купоны по ним поступят на ваш счёт, номинал будет погашен в свой срок.

Если ваш горизонт инвестирования 5-6 лет и есть возможность регулярно вносить деньги, рассмотрите также включение в инвестиционный портфель небольшого объема акций или, лучше, на индексы акций. В долгосрочной перспективе потенциальная доходность акций выше, чем у облигаций. Правда, и риски больше.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, дорогих покупках или семейном бюджете, пишите: [email protected]. На самые интересные вопросы ответим в журнале.

Федерального займа - это долговые ценные бумаги, которые выпускает Правительство Российской Федерации в лице Министерства финансов. Считаются самым надежным инструментом на российском финансовом рынке: процентная ставка по ОФЗ зачастую используется в качестве безрисковой. Владельцем ценных бумаг может стать кто угодно -физические и юридические лица, российские и иностранные граждане.

Преимущества инвестирования в ОФЗ

Надежность. Поскольку эмитентом выступает само государство, облигации федерального займа считаются образцом безрисковых активов среди российских финансовых инструментов.
Потенциально высокая ликвидность. Облигации государственного займа всегда в цене, поэтому их легко продать при необходимости. Кстати, накопленный доход при продаже облигаций не теряется.
Широкий выбор сроков погашения. Погашение некоторых ОФЗ происходит через несколько месяцев, других - через годы и даже десятки лет.
Разнообразие по типу дохода. Российские ОФЗ делятся на несколько разновидностей по типу выплаты купона и номинала. Это позволяет подобрать подходящий вид облигаций, ориентируясь на собственную стратегию и текущую экономическую ситуацию.
Налоговые льготы. Если инвестор - физлицо, купонный доход по облигациям федерального займа не облагается налогом, а также в отдельных выпусках существенно превышает ставки корпоративных облигаций и депозитов.
Низкий порог входа. Цена одной облигации федерального займа, как правило, составляет около тысячи рублей.

Особенности ОФЗ

Одна из ключевых особенностей государственных облигаций - выпуск в документарной форме с обязательным централизованным хранением. Каждый выпуск подтверждается сертификатами, которые хранятся в Минфине и депозитарии.

Генеральным агентом по выкупу, обмену, хранению и обслуживанию выпусков государственных облигаций является Центральный банк России. Это означает, что в бумажном виде, «на руки», ОФЗ не выдаются. Они числятся за владельцем в реестре Центробанка в виде электронных номеров.

Стоимость облигаций федерального займа складывается из двух компонентов:

Номинала. У абсолютного большинства облигаций номинал равен 1000 рублей. Стоимость покупки одной ОФЗ - это определенный процент от номинала. Например, 95% - если цена облигации дешевле номинала, 100% - если равна, 105% - если выше. Цены зависят от различных рыночных факторов.
Накопленного купонного дохода. Чаще всего эта цифра фиксированная, но бывают ОФЗ и с плавающим купоном. Начисление купонного дохода происходит ежедневно, выплаты - несколько раз в год.

Виды ОФЗ

В зависимости от срока погашения долга облигации федерального займа бывают долгосрочными, среднесрочными и краткосрочными.

Кроме того, ОФЗ различаются по способу выплаты купона и номинала. По типу купонных выплат различают три вида облигаций:

С постоянным купоном (ОФЗ-ПД). Это означает, что величина купона постоянна в течение всего периода обращения ценной бумаги. Купон выплачивается раз в полгода.
С фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФД). В этом случае величина купона может меняться, но заранее известно, как именно. Например, первые пару лет доход по купону составляет 7% от номинала, в последующие годы - 6%. Пример тому - амортизационные облигации.
С переменным купоном (ОФЗ-ПК). Это значит, что купон привязан к плавающей процентной ставке (к примеру, RUONIA - ставки по однодневным межбанковским кредитам 28 наиболее крупных банков) или официальной инфляции. По ОФЗ-ПК известен лишь текущий купон, а каждый следующий рассчитывается в зависимости от средней величины RUONIA за последние полгода. Поэтому при росте ставок на денежном рынке растет и купонная доходность ОФЗ-ПК, и наоборот.

По номиналу выделяют два типа облигаций:

С амортизацией номинала (ОФЗ-АД). Это означает, что номинал погашается не сразу, а постепенно - по частям. Причем график погашений определен заранее: через одинаковые промежутки времени или с перерывами, равными или неравными частями.
С индексацией номинала (ОФЗ-ИН). Пересчет происходит каждый день, информация о текущем и будущем номинале публикуется на сайте Министерства финансов на месяц вперед. Дата публикации - как минимум за два рабочих дня до начала нового месяца.

Доходность облигаций федерального займа

Доход по государственным облигациям ОФЗ складывается из двух составляющих: купонного дохода и дохода от продажи/погашения. На сегодняшний день доходность облигаций составляет около 8-12% годовых.

Доходность последней сделки может отличаться от текущей, поэтому лучше уточнять этот параметр в стакане котировок информационно-торговой системы (например, ИТС QUIK). Также следует помнить, что по ОФЗ-ПК доходность рассчитывается не к моменту погашения, а на дату выплаты последнего известного купона. Некоторые инвесторы рассчитывают доходность ОФЗ с помощью специальной программы - облигационного калькулятора.

Государственные облигации облагаются налогом в размере 13%. Он взимается с разницы между стоимостью покупки и продажи (погашения) ОФЗ. Причем, помимо стоимости самой облигации, в цены покупки и продажи включен уплаченный или полученный вами накопленный купонный доход (НКД) и расходы на сделку. П ри этом доход по купону налогом не облагается и, соответственно, не принимает участия в расчете финансового результата.

Как инвестировать в ОФЗ?

Облигации федерального займа продаются и покупаются на Московской бирже. Но физическое лицо не сможет купить ОФЗ напрямую: вся деятельность частных инвесторов на бирже осуществляется через посредников - брокеров. Поэтому первое, что нужно сделать, - выбрать брокерскую компанию и заключить с ней договор.

1. Открыть брокерский или индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Это можно сделать онлайн, заполнив заявку на сайте Открытие Брокер .

2. Установить на личный компьютер специальную программу - торговый терминал (например, тот же QUIK).

3. Пополнить счет. Необязательно сразу класть на него огромные суммы: цена одной облигации - примерно 1000 руб.

4. Подготовиться к покупке. Работать с ценными бумагами будет удобнее, если создать в торговом терминале текущую таблицу параметров и добавить в нее класс «Т+Облигации». Наглядная таблица нужна для того, чтобы с ходу оценивать такие важнейшие параметры, как текущий номинал, количество дней до даты погашения, цены спроса и предложения, количество и объем сделок, данные по купону.

5. Купить ОФЗ. Для этого нужно открыть в терминале торговый стакан и кликнуть на желаемую цену покупки в зеленом секторе (цены продажи представлены в красном). Помните, что цены государственных облигаций отображаются в процентах от номинала: к примеру, цена 97,20% означает, что при номинале 1000 рублей стоимость ОФЗ - всего 972. В окошке заявки можно выставить нужную цену и количество облигаций.

Когда все данные заполнены, программа покажет, сколько нужно заплатить за облигацию с учетом НКД и комиссии. Чтобы купить облигацию федерального займа, нужно нажать кнопку «Да». Продать облигацию можно аналогичным путем.

После покупки облигации номинальная стоимость и купонный доход будут поступать на именной счет инвестора - брокерский или банковский. Тем, кто планирует покупать ОФЗ на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) и тратить доход по купону, нужно предупредить брокера, чтобы он перечислял купоны на банковский счет - выводить деньги с ИИС, не закрывая его, нельзя.

Облигации федерального займа - отличная альтернатива банковскому депозиту. По крайней мере, в этом нас пытается убедить правительство РФ - последнее время оно пытается активизировать активность населения при вложениях в ценные бумаги. Действительно ли это так? Как купить ОФЗ физическому лицу?

Что такое ОФЗ?

Аббревиатура расшифровывается как облигации федерального займа. По сути это долговая расписка правительства РФ.

Сама по себе облигация напоминает банковский депозит - те же фиксированные проценты дохода в конце срока. Однако, в отличие от депозита, облигацию вы можете продать или подарить другому лицу - через посредничество того же брокера, у которого вы ее покупали. И проценты при этом не потеряются (за исключением комиссии брокера). Соответственно, чем ближе срок погашения долга, тем дороже будет стоить облигация.

Облигация дает держателю право на получение гарантированного дохода в будущем. Причем гарантом выступает эмитент - лицо, которое выпустило облигации. В данном случае гарантом выступает правительство РФ - оно хочет, чтобы как можно больше ОФЗ-н купили частные лица. Как все было 1998 году, еще многие помнят - тогда случился дефолт и страна отказалась платить по своим обязательствам.

Стоит ли физическому лицу купить облигации ОФЗ? Как быть, если ситуация повторится? А ведь, по оценкам экспертов, такой риск существует. Пик кризиса в экономике РФ придется на 2020-2022 годы.

Приведем пример

Пусть ОФЗ стоит 100 рублей и гарантирует 30 % дохода через 5 лет. Тогда в момент эмиссии - выпуска ее доходность составит 6 % годовых. Однако если приобрести ее через 4 года, то при тех же параметрах доходность составит уже 30 % годовых. Соответственно, и сама облигация будет стоить в 5 раз дороже.

Это сильно упрощенный вариант. В действительности на цену облигации влияет множество факторов. Если ситуация в экономике будет такой, что вероятность объявления правительством дефолта приблизится к 100 %, продать облигацию будет почти невозможно. Соответственно, и ее цена упадет почти до нуля. Если все-таки дефолт объявлен не будет, рискнувший скупить такие облигации за бесценок станет миллионером.

Но для таких сделок нужно обладать внутренней информацией - инсайдом. Только следует помнить, что сделки с ценными бумагами на основе инсайдерской информации признаются незаконными во многих странах мира и являются нарушением закона. И Россия здесь не исключение.

Характеристики облигации

Прежде чем планировать, как купить ОФЗ физическому лицу, нужно разобраться, что же они собой представляют.

Для каждой облигации, и ОФЗ не исключение, есть 4 основных характеристики: рыночная цена, срок погашения, размер купона и номинал.

Начнем с самого простого - номинала. Когда происходит эмиссия ОФЗ, каждая из них имеет свой номинал - стоимость, которую инвестор получит при возвращении долга. Кроме нее инвестор получит и определенный процентный доход - купон. Выплаты по купонам проводят раз в месяц, раз в квартал или раз в год. Отсюда и пошло выражение «стричь купоны».

Это похоже на дивиденды по акциям, но тут инвестор заранее знает купонный доход по ОФЗ - процент фиксирован, как на банковском депозите.

Однако, как можно убедиться из примера выше, не всегда облигация приобретается по номинальной цене. В текущий момент ее рыночная стоимость может быть выше или ниже номинала.

Зависит это от общей экономической ситуации в мире, надежности конкретного эмитента и его финансовой ситуации.

После 1998 года авторитет государства сильно "просел". Теперь его облигации стоят дешевле, чем могли бы. И все потому, что приобрести их желает меньше людей. Вот эту-то ситуацию и пытается в последнее время переломить правительство.

Что касается срока погашения, то тут все аналогично банковскому депозиту - деньги будут возвращены инвестору в определенный день, который известен заранее. Или правительство снова объявит дефолт, что тоже не исключено. Но предположим, что вам интересно доверить деньги родному государству.

И все-таки как купить ОФЗ физическому лицу?

ОФЗ для "частника": пошаговая инструкция по покупке

Купить ОФЗ физическому лицу, как и открыть депозит, несложно. Для этого не потребуется специальных знаний или инсайдерской информации. Порядок действий следующий:

Открыть счет у брокера. Определяющий фактор - наличие соответствующей лицензии. Также в роли брокера может выступать любой крупный банк.
Пополнить счет. Чаще всего это делается с помощью банковского перевода или наличными в офисе брокера. Можно использовать и интернет - получится быстрее, но дороже.
Купить ОФЗ как физическое лицо и ждать погашения, получая раз в полгода купонный доход.

Насколько надежна такая инвестиция?

Поскольку все банки в России находятся «под колпаком» государства и у каждого банка в любой момент могут просто отозвать лицензию, то доверить свои деньги сразу правительству надежнее. Кроме того, государство обеспечивает и систему страхования вкладов.

Конечно, можно инвестировать и в иностранный банк: немецкий или американский. Однако проценты по такому вкладу будут существенно ниже уровня инфляции в нашей стране. Таким образом, живя в России и тратя деньги здесь, инвестор будет гарантированно терять деньги.

На какой доход можно рассчитывать?

В конце 2017 года ОФЗ с погашением в 2027 году предлагали купонный доход в размере 7,13 % каждые 6 месяцев. Примерно на том же уровне находились и ставки по банковским депозитам. Только в последнем случае речь шла о процентах годовых.

Таким образом, можно было заработать почти в 2 раза больше, чем в крупном российском банке. Много это или мало при реальной инфляции в 9-12 %? Скажем так, это лучше, чем ничего. По крайней мере, вы спасли бы свои деньги от инфляции.

Если брать ОФЗ со сроком погашения 2-3 года, то там доходность была на уровне 9-11 % годовых. Это примерно на уровне реальной инфляции.

Максимум, на что можно рассчитывать сегодня, - это 10 % годовых. Упала ставка рефинансирования, а вместе с ней и ставки по облигациям.

Как гарантированно получить до 52 000 рублей в год?

Каждый, кто официально устроен на работу, каждый месяц платит 13 % из собственной зарплаты. Фактически этих денег вы даже не видите - их работодатель удерживает из зарплаты сотрудников и платит в налоговую самостоятельно. Правительство РФ дает нам шанс вернуть часть этих денег - до 52 000 рублей.

Дело в том, что с 2015 года существует особый налоговый вычет. Государство вернет вам 13 % от инвестированной суммы, если она не превышает 400 000 рублей.

Все, что для этого нужно, - открыть ИИС - индивидуальный инвестиционный счет. За рубежом такая практика используется давно. У нас же большинство инвесторов даже не знает о подобной возможности.

На самом деле у вас есть 2 варианта: прибавить 13 % к вашему инвестиционному доходу или не платить НДФЛ. Второй вариант выгоднее использовать, если вы получаете по своим инвестициям достаточно высокий доход - он должен превышать вашу официальную зарплату, что для новичка почти невозможно. Только в этом случае выгоднее не платить НДФЛ по инвестициям.

Однако зарплата чаще превышает инвестиционный доход, который может получить новичок с 400 000 рублей. Поэтому на практике в 90 % случаев используют первый вариант. Однако было бы гораздо выгоднее использовать обе возможности - не платить НДФЛ с инвестиционного дохода и получить налоговый вычет. Возможно ли это?

Как получить налоговый вычет по ИИС и не платить подоходный налог?

Все просто. Откройте ИИС у брокера, пополните его на 400 000 рублей и купите на них акции «голубых ярлычков», используя эффект усредненной стоимости. Причем выбирайте акции роста - те, которые не платят дивидендов. За 10 лет курс почти наверняка вырастет. "Фишка" в том, что, пока вы не продали акции дороже, не обязаны и платить подоходный налог.

Тем временем вы имеете право на налоговый вычет в 52 000 рублей с НДФЛ - его вы каждый месяц платите со своей зарплаты. За 10 лет вы получите 520 000 рублей - неплохая прибыль, причем гарантированная государством. А если вы будете вкладывать по 400 000 рублей на ИИС ежегодно, то и ваш налоговый вычет будет расти. За 10 лет его сумма составит уже не 520 тысяч, а 2,86 млн рублей - ими вы можете распорядиться по своему усмотрению.

При этом инвестиции в акции составят 4 млн рублей - это актив, который вы можете так никогда и не продать.

С облигациями такой фокус не пройдет. Вам придется платить 13 % НДФЛ с полученного купонного дохода - 7280 рублей в год при ставке по купону в 14 % годовых. Тем не менее у вас все равно останется 52 000 - 7280 = 44 720 рублей в год. Зато и доходность по облигациям также будет гарантирована.

Это надежнее, ведь доходность по акциям не гарантирована. Однако на таком инвестиционном горизонте можно рассчитывать по крайней мере на 20 % годовых, используя стратегию покупки по усредненной стоимости.

Почему стоит инвестировать на длительный срок?

Однако не все так просто. Выше недаром даны рекомендации инвестировать деньги на долгий срок - минимум 10 лет. На это есть несколько причин:

налоговый вычет придется вернуть, если вы вывели с ИИС деньги раньше чем через 3 года;
только на таком длинном горизонте можно прогнозировать рост акций;
эффект усредненной стоимости работает только на длительном периоде;
если вы решите все-таки вложить деньги в облигации, то проценты при большем сроке погашения будут выше, а на протяжении всего времени вы будете получать пассивный доход в виде процентов - каждые 6 месяцев.

Где купить ОФЗ физическому лицу?

В качестве брокеров с поддержкой ИИС часто выбирают крупные банки: Сбербанк, "ВТБ 24" и другие. Все они предлагают почти одно и то же, но комиссии иногда сильно отличаются. Как физическому лицу купить ОФЗ в "ВТБ 24" или Сбербанке?

Сбербанк: как открыть ИИС и приобрести ОФЗ?

Как в Сбербанке физическому лицу купить ОФЗ с максимальной выгодой?

Пошаговая инструкция по открытию ИИС:

на сайте банка подать заявку на открытие ИИС;
дождаться звонка специалиста;
прийти в ближайшее отделение банка (услуги открытия брокерского счета предлагает не каждое отделение - уточните этот вопрос заранее);
подпишите документы, подготовленные специалистом: заявление и анкету инвестора;
пополните счет (внести можно до 1 млн рублей в год, но вычет считается только с 400 тыс. рублей).

Тарифы Сбербанка (тарифный план «Самостоятельный» - не включает доступ к аналитике, но он тут и не особо нужен):

операции на фондовом рынке Московской биржи - 0,165 % (объем сделки - до 50 000 рублей);
операции с ОФЗ - 0,5-1,5 % (в зависимости от объема сделки).

Сбербанк предлагает приобрести ОФЗ-н № 53003, срок погашения - 3 года, среднегодовая доходность - 7,24 % годовых.

Чтобы купить ОФЗ физическому лицу в "ВТБ", придется пройти через ту же процедуру. Процесс открытия ИИС идентичен предыдущему. Тарифные ставки те же.

Напоследок еще один совет: внимательно следите за промоакциями крупных банков. Иногда они предлагают купить ОФЗ для физических лиц без комиссии. Пусть комиссии и небольшие, но дополнительная доходность в 0,5-1,5 % не будет лишней. Ведь задача физического лица - купить облигации и заработать.

И любых страниц сайта («Сайт») предназначено исключительно для информационных целей. Сайт не рассматривается и не должен рассматриваться как предложение Банка ВТБ о покупке или продаже каких- либо финансовых инструментов или оказание услуг какому-либо лицу. Информация на Сайте не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Никакие положения информации или материалов, представленных на Сайте, не являются и не должны рассматриваться как индивидуальные инвестиционные рекомендации и/или намерение Банка ВТБ предоставить услуги инвестиционного советника, кроме как на основании заключаемых между Банком и клиентами договоров. Банк ВТБ не может гарантировать, что финансовые инструменты, продукты и услуги, описанные на Сайте, подходят всем лицам, которые ознакомились с такими материалами, и/или соответствуют их инвестиционному профилю. Финансовые инструменты, упоминаемые в информационных материалах Сайта, также могут быть предназначены исключительно для квалифицированных инвесторов. Банк ВТБ не несёт ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия Вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг, представленных в информационных материалах. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой или приобретением финансового инструмента или инвестиционного продукта, Вы должны самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги и/или продукта, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, или перед приобретением конкретного финансового инструмента или инвестиционного продукта, свою готовность и возможность принять такие риски. При принятии инвестиционных решений, Вы не должны полагаться на мнения, изложенные на Сайте, но должны провести собственный анализ финансового положения эмитента и всех рисков, связанных с инвестированием в финансовые инструменты. Ни прошлый опыт, ни финансовый успех других лиц не гарантирует и не определяет получение таких же результатов в будущем. Стоимость или доход от любых инвестиций, упомянутых на Сайте, могут изменяться и/или испытывать воздействие изменений рыночной конъюнктуры, в том числе процентных ставок. Банк ВТБ не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. До осуществления инвестиций необходимо внимательно ознакомиться с условиями и/или документами, которые регулируют порядок их осуществления. До приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения.

Никакие финансовые инструменты, продукты или услуги, упомянутые на Сайте, не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Банк ВТБ выполнить требование регистрации в такой юрисдикции. В частности, доводим до Вашего сведения, что ряд государств ввел режим ограничительных мер, которые запрещают резидентам соответствующих государств приобретение (содействие в приобретении) долговых инструментов, выпущенных Банком ВТБ. Банк ВТБ предлагает Вам убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в информационных материалах финансовые инструменты, продукты или услуги. Таким образом, Банк ВТБ не может быть ни в какой форме привлечен к ответственности в случае нарушения Вами применимых к Вам в какой-либо юрисдикции запретов.

Все цифровые и расчетные данные на Сайте приведены без каких-либо обязательств и исключительно в качестве примера финансовых параметров.

Настоящий Сайт не является консультацией и не предназначен для оказания консультационных услуг по правовым, бухгалтерским, инвестиционным или налоговым вопросам, в связи с чем не следует полагаться на содержимое Сайта в этом отношении.

Банк ВТБ прилагает разумные усилия для получения информации из надежных, по его мнению, источников. Вместе с тем, Банк ВТБ не делает каких-либо заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в информационном материале, размещенном на Сайте, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в материалах Сайта, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Любая приведенная на Сайте информация и оценки не являются условиями какой-либо сделки, в том числе потенциальной.

Банк ВТБ обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку ВТБ в рамках брокерского обслуживания, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации».

Банк ВТБ настоящим информирует Вас о возможном наличии конфликта интересов при предложении рассматриваемых на Сайте финансовых инструментов. Конфликт интересов возникает в следующих случаях: (i) Банк ВТБ является эмитентом одного или нескольких рассматриваемых финансовых инструментов (получателем выгоды от распространения финансовых инструментов) и участник группы лиц Банка ВТБ (далее — участник группы) одновременно оказывает брокерские услуги и/или услуги доверительного управления (ii) участник группы представляет интересы одновременно нескольких лиц при оказании им брокерских, консультационных или иных услуг и/или (iii) участник группы имеет собственный интерес в совершении операций с финансовым инструментом и одновременно оказывает брокерские, консультационные услуги и/или (iv) участник группы, действуя в интересах третьих лиц или интересах другого участника группы, осуществляет поддержание цен, спроса, предложения и (или) объема торгов с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, действуя, в том числе в качестве маркет-мейкера. Более того, участники группы могут состоять и будут продолжать находиться в договорных отношениях по оказанию брокерских, депозитарных и иных профессиональных услуг с отличными от инвесторов лицами, при этом (i) участники группы могут получать в свое распоряжение информацию, представляющую интерес для инвесторов, и участники группы не несут перед инвесторами никаких обязательств по раскрытию такой информации или использованию ее при выполнении своих обязательств; (ii) условия оказания услуг и размер вознаграждения участников группы за оказание таких услуг третьим лицам могут отличаться от условий и размера вознаграждения, предусмотренного для инвесторов. При урегулировании возникающих конфликтов интересов Банк ВТБ руководствуется интересами своих клиентов. Более подробную информацию о мерах, предпринимаемых Банком ВТБ в отношении конфликтов интересов, можно найти в Политике Банка по управлению конфликтом интересов, размещённой на Сайте.

Любые логотипы, иные чем логотипы Банка ВТБ, если таковые приведены в материалах Сайта, используются исключительно в информационных целях, не имеют целью введение клиентов в заблуждение о характере и специфике услуг, оказываемых Банком ВТБ, или получение дополнительного преимущества за счет использования таких логотипов, равно как продвижение товаров или услуг правообладателей таких логотипов, или нанесение ущерба их деловой репутации.

Термины и положения, приведенные в материалах Сайта, должны толковаться исключительно в контексте соответствующих сделок и операций и/или ценных бумаг и/или финансовых инструментов и могут полностью не соответствовать значениям, определенным законодательством РФ или иным применимым законодательством.

Банк ВТБ не гарантирует, что работа Сайта или любого контента будет бесперебойной и безошибочной, что дефекты будут исправлены или что серверы, с которых эта информация предоставляется, будут защищены от вирусов, троянских коней, червей, программных бомб или подобных предметов и процессов или других вредных компонентов.

Любые выражения мнений, оценок и прогнозов на сайте, являются мнениями авторов на дату написания. Они не обязательно отражают точку зрения Банка ВТБ и могут быть изменены в любое время без предварительного предупреждения.

Банк ВТБ не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), включая реальный ущерб и упущенную выгоду, возникшие в связи с использованием информации на Сайте, за невозможность использования Сайта или любых продуктов, услуг или контента купленных, полученных или хранящихся на Сайте.

Облигации федерального займа — тихая гавань на рынке

Инвестиции в ОФЗ — что это такое и как работает

Как известно, облигации бывают разного типа. В зависимости от эмитента, они подразделяются на государственные и корпоративные. В зависимости от способа начисления дохода, существуют облигации с постоянным доходом, фиксированным доходом, переменным купоном, индексируемым номиналом и с амортизацией долга. По сроку погашения бывают облигации краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Подробное описание различий между типами облигаций не входит в задачу данной статьи, поскольку этому уже была посвящена целая статья (см. ). Здесь же мы подробно остановимся на таком инструменте, как облигации федерального займа или ОФЗ.

Эмитентом данного вида облигаций является Министерство Финансов России. Соответственно, государство выступает гарантом своевременных выплат по купонам и погашения облигаций. Цель, ради которой выпускаются ОФЗ, состоит в привлечении средств, не предусмотренных бюджетом, для финансирования государственных расходов. Соответственно, от этого инструмента логично ожидать доходности, сопоставимой со ставкой рефинансирования ЦБ РФ, хотя на практике возможны отклонения в обе стороны. Серьёзное достоинство ОФЗ — это доступность даже для инвесторов, не располагающих большими ресурсами: номинал одной облигации равен 1000 рублей.

Рассмотрим типы ОФЗ, находящиеся в обращении в настоящее время:

Облигации с постоянным доходом или купоном. Они обозначаются индексом ПД, например, ОФЗ-26218-ПД. Срок обращения таких облигаций от 1 до 30 лет. Выплата купона производится 1 раз в год.
Облигации с переменным купоном. Они обозначаются индексом ПК, например, ОФЗ-29005-ПК. Срок обращения от 1 до 5 лет. Выплата купонов 2 или 4 раза в год.
Облигации с индексируемым номиналом. Они обозначаются индексом ИН, например, ОФЗ-52001-ИН. Срок обращения от 1 до 30 лет.
Облигации с амортизацией долга. Они обозначаются индексом АД, например, ОФЗ-46022-АД. Срок обращения составляет от 1 до 30 лет. Купон выплачивается 4 раза в год.

Облигации с переменным купоном имеют привязку к той или иной плавающей процентной ставке, обычно это RUONIA. Эта аббревиатура расшифровывается Ruble Overnight Index Average (ставка однодневных межбанковских кредитов на российском рынке). В расчёте данного показателя участвуют крупнейшие банки на территории России (их число переменно, в настоящее время список состоит из 35 банков). Каждый купон рассчитывается на основе среднего значения RUONIA за последние 6 месяцев.

Облигации с индексируемым номиналом появились на российском рынке сравнительно недавно. Смысл их в том, что номинал индексируется каждый год на официальную . При этом доходность таких облигаций крайне низка и составляет на текущий момент приблизительно 2,5% годовых. Таким образом, эти облигации позволяют сохранить покупательную способность сбережений, но не годятся для активного инвестирования, т.е. использования купонных выплат для расширения инвестиционного портфеля. С другой стороны, в ситуации экономической неопределённости эти облигации могут оказаться наиболее надёжными. Индексация номинала производится каждый день. Значения текущего и будущего номинала можно узнать на сайте Минфина, где они публикуются за несколько дней до начала месяца, с которого вступает в силу новое значение. Индексированная сумма не облагается налогом.

Кроме того, ограниченное время на российском рынке присутствовали облигации с фиксированной доходностью, имевшие индекс ФД. Они имели переменную доходность, но в течение определённого промежутка времени она была строго зафиксирована и заранее известна. ОФЗ-ФД появились в 1999 году в качестве компенсации владельцам ГКО, по которым в 1998 году был . Доходность облигаций с фиксированным доходом вначале достигала 60% годовых, но затем непрерывно снижалась. Срок их погашения был 5 лет.

Существует также тип облигаций без купонной доходности. Они размещаются с дисконтом относительно номинала, который по-прежнему составляет 1000 руб. При этом цена размещения может равняться, например, 950 рублям. Такие облигации обычно имеют срок погашения менее года, т.е. являются краткосрочными. На данный момент ОФЗ такого типа в обращении отсутствуют.

Наиболее полные сведения по облигациям, торгуемым на российском рынке, можно найти на сайте rusbonds.ru.

Данные сортируются по всем возможным параметрам, имеющимся у облигаций как корпоративным, так и государственным. К сожалению, на практике нередко бывает, когда некоторые облигации, находящиеся в обращении и удовлетворяющие выбранным условиям, не находятся при поиске. Скорее всего, это техническая проблема.

Что нужно учитывать при покупке ОФЗ

Общий подход к выбору между типами облигаций предполагает анализ состояния финансового рынка, как на текущий момент, так и на перспективу. Например, если текущая ставка рефинансирования очень высока, но в близкой перспективе ожидается начало её снижения, имеет смысл выбрать ОФЗ ПД. В этом случае доходность облигаций может оказаться устойчиво выше банковских депозитов (см. ).

Если же финансовая система находится в состоянии после потрясений, но перспективы туманны, лучше остановиться на ОФЗ ПК, как более гибком инструменте. Нельзя забывать, что ОФЗ – это биржевой инструмент и в этой связи они подвержены колебаниям котировок. Иными словами, облигации могут торговаться как ниже, так и выше номинала.

Котировки облигаций измеряются в процентах от номинала. Например, если в данный момент котировка составляет 95%, то облигацию можно приобрести за 950 рублей. Ближе к дате выплаты купона котировки облигаций склонны к росту. Тот факт, что игра на котировках потенциально увеличивает возможность получения дохода, делает облигации в какой-то степени инструментом не только инвестиционным, но и спекулятивным, особенно .

Вообще говоря, причин изменения котировок ОФЗ довольно много. Наиболее значимыми из них являются тип и величина доходности. Облигации с постоянным доходом, выпущенные до 2014 года, склонны торговаться ниже номинала, поскольку имеют низкую доходность. Напротив, выше номинала торгуются облигации с переменным купоном, особенно если приближается срок очередных выплат. При рассмотрении котировок ОФЗ можно обратить внимание на такой параметр, как текущая доходность. Она получается путём деления годового купона на текущую котировку облигации в процентах к номиналу. Например, если купон составляет 10% годовых, а текущая котировка облигации равна 102%, то текущая доходность получается равной 9,8%.

Купон по облигациям выплачивается 2 или 4 раза в год. В промежутках между выплатами идёт накопление дохода и в случае продажи облигации её бывший владелец мог бы лишиться этого дохода, если бы не был предусмотрен специальный механизм. Суть этого механизма в том, что рассчитывается показатель, называемый накопленным купонным доходом (НКД):

К — величина текущего купона;
Т — текущая дата;
Т (К-1) — дата начала купонного периода, считая от даты выплаты предыдущего купона;
Т (К) — дата выплаты очередного купона.

Таким образом, при купле-продаже облигации покупатель выплачивает продавцу помимо суммы текущей рыночной стоимости облигации, ещё и сумму НКД на дату сделки. Эта сумма отображается в окне торгового терминала, что избавляет участников торгов от необходимости производить вычисления. Благодаря описанному механизму, продавец не теряет часть дохода, накопленного между предыдущей выплатой купона и датой сделки, а покупатель, получая сумму очередной выплаты, покрывает затраты на сумму НКД и у него остаётся доход за период между сделкой и датой очередной выплаты купона.

Говоря о возможностях получения максимального дохода от ОФЗ, нельзя не затронуть тему (ИИС). На средства, зачисленные на такой счёт, можно получить 13% налоговый вычет либо освободить от налогов прибыль по торговым операциям. Для этого инвестор должен иметь статус налогоплательщика, т.е. получать официальный доход.

Смысл налогового вычета заключается в следующем. Инвестиционный счёт пополняется за счёт средств, которые инвестор ранее получил в качестве своего дохода. С этой суммы он уже заплатил НДФЛ. Однако, для стимулирования инвестиционной активности населения, владелец ИИС получает назад сумму уплаченного налога в размере 13% от суммы пополнения счёта.

При этом должно соблюдаться обязательное условие: инвестиционный счёт можно закрыть не ранее, чем через 3 года после открытия, иначе сумму вычета придётся вернуть. Максимальная сумма, с которой можно получить налоговый вычет, составляет в настоящее время 400 тысяч рублей. Использование ИИС для приобретения облигаций интересно тем, что за период 3 года купонный доход складывается с налоговым вычетом и суммарный доход оказывается существенно выше. В случае размещения средств на банковском депозите такая возможность отсутствует.

Как купить ОФЗ

На данный момент операции с ОФЗ проводятся на Московской бирже. Для приобретения облигаций необходимо открыть у любого брокера торговый счёт, например, лично у меня брокерские счета открыты в и ВТБ24. Выбрать и купить ОФЗ можно в торговом терминале, например в платформе Quik. Пошаговая инструкция, как покупать ОФЗ обычно есть на сайте брокерской компании. В целом процесс не сильно отличается от . Покупать акции можно по кнопке ниже.

Технические сложности инвестирования в ОФЗ отталкивают новичков, поскольку требует специальных знаний. Кроме того, услуги брокера оплачиваются в виде комиссионного сбора, поэтому вложения в размере нескольких тысяч рублей могут оказаться немногим выгоднее обычного банковского депозита. Министерство Финансов России ещё с прошлого года неоднократно обещало разработать специальную упрощённую программу покупки ОФЗ для физических лиц и запустить её уже в 2016 году. Однако внедрение этой программы затягивается и до сих пор конкретные сроки так и не названы. По этой причине инвестирование в ОФЗ пока остаётся занятием небольшой группы опытных инвесторов.

Всем профита!